Transacciones

Mitrani Caballero asesoró a Molinos Río de la Plata S.A., una de las principales compañías de consumo masivo de Argentina, en la adquisición del 100% del capital social de The Not Company S.A.S., titular del negocio de NotCo en Argentina, de manos de la foodtech chilena The Not Company SpA. La operación contempla la adquisición de los negocios de NotCo en Argentina y Uruguay. El cierre de la operación se encuentra sujeto a la obtención de las aprobaciones regulatorias correspondientes.

NotCo es una de las compañías más innovadoras del segmento alimentario a nivel regional, reconocida por el desarrollo de productos de origen vegetal y por marcas como NotMayo, NotMilk y NotBurger. La transacción se enmarca en la estrategia de Molinos de ampliar su participación en categorías vinculadas a nuevas tendencias de consumo e incorporar una de las marcas más reconocidas del segmento plant-based en la región.

Acompañamos a Molinos en los distintos aspectos legales de la transacción, incluyendo la etapa de due diligence, la estructuración de la operación y la negociación de la documentación contractual, con la participación de profesionales de distintas áreas de práctica del estudio.

El equipo estuvo liderado por Siro Astolfi y Aixa Sureda, socios del área de Derecho Corporativo, junto con Silvina Cassano, Marina Alvarado, Evangelina González Soldo, Manuel Alonso, Alejandra González, Gonzalo Castagnini, Catalina Sarrabayrouse, Leonel Palomares, Brenda Fagan, Giuliana Colaneri, Santino Giannuzzi e Ignacio Mateo.

Tavarone Rovelli Salim Miani asesoró a Ciclo Nova Asset Management S.A., del Grupo IEB, en la emisión del primer tramo del Fondo Común de Inversión Cerrado Inmobiliario "REIT Ciclo Nova", el primer Real Estate Investment Trust (REIT) de la Argentina.

La colocación, que captó aproximadamente US$ 45 millones distribuidos entre 3.452 órdenes, marca un hito histórico para el mercado de capitales local al vincular por primera vez, bajo esta estructura, al mercado inmobiliario con el mercado de capitales. Las cuotapartes del fondo cotizan en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (BYMA) bajo el ticker "REIT".

El REIT es administrado por Ciclo Nova Asset Management S.A., en su carácter de Sociedad Gerente, y por Banco Comafi S.A., en su carácter de Sociedad Depositaria, actuando IEB Real Estate S.A.S. como administrador inmobiliario.

El REIT fue lanzado por el Grupo IEB junto con la participación de Grupo Briones. Juan Ignacio Abuchdid, fundador y presidente de Grupo IEB, aporta la arquitectura financiera y el acceso al mercado de capitales, mientras que Beltrán Briones, cofundador de Grupo Briones, suma su expertise en desarrollo inmobiliario en la Ciudad de Buenos Aires.

El objetivo del REIT es democratizar el acceso a inversiones inmobiliarias, permitiendo a inversores minoristas participar —con suscripciones a partir de $1.000 por cuotaparte— en activos a los que de otro modo no podrían acceder por el elevado monto de los tickets mínimos de inversión del mercado inmobiliario. La estrategia consiste en generar rentabilidad mediante la adquisición de inmuebles terminados y su posterior alquiler o venta.

Actuaron como Agentes Colocadores Invertir en Bolsa S.A., Veta Capital S.A., Win Securities S.A., Allaria S.A., Invertir Online S.A.U., PP Inversiones S.A. y Bull Markets Brokers S.A.

Asesores legales de la transacción

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de la transacción, a través del equipo liderado por sus socios Marcelo R. Tavarone y Francisco Molina Portela, junto con el of counsel Matías Otero y los asociados Azul Namesny Márquez y Francisco Lemesoff.

Asimismo, Ciclo Nova Asset Management S.A. fue asesorada por su Director de Legales, Matías Isasa, su Gerente de Legales, Nahuel Perez de Villarreal, y su Abogada Senior Leila Ariadna Koci.

Bruchou & Funes de Rioja actuó como asesor legal argentino del grupo ad hoc de tenedores de las Obligaciones Negociables Garantizadas con tasa de interés fija del 11% y vencimiento en 2031 (el “Grupo Ad Hoc” y las “Obligaciones Negociables 2031” respectivamente) co-emitidas por Generación Mediterránea S.A. (“GEMSA”) y Central Térmica Roca S.A. (“CTR” y conjuntamente con GEMSA, las “Co-Emisoras”), en el marco de la reestructuración integral del endeudamiento financiero de Grupo Albanesi.

Acerca de la transacción:

El Grupo Albanesi se encuentra entre los mayores generadores privados de electricidad de la Argentina. La reestructuración fue motivada por incumplimientos en el pago de servicios de deuda de las sociedades de Grupo Albanesi a partir de abril de 2025, que afectaron un endeudamiento total pendiente superior a US$1.000 millones.

El Grupo Ad Hoc, integrado por un grupo de instituciones financieras líderes del mercado, celebró un Acuerdo de Apoyo a la Reestructuración (Restructuring Support Agreement) con las Co-Emisoras el 20 de marzo de 2026.

En el marco de dicho acuerdo, las Co-Emisoras lanzaron una oferta de canje de las Obligaciones Negociables 2031 (la “Oferta de Canje”) el 4 de mayo de 2026, condicionada a una participación mínima del 85% del monto de capital total en circulación de las mencionadas obligaciones negociables, umbral requerido para la liberación de las garantías que respaldaban dichos títulos.

El 2 de junio de 2026, las Co-Emisoras anunciaron el cierre exitoso de la Oferta de Canje, habiendo alcanzado una participación del 97,88% del monto de capital total en circulación (aproximadamente US$346,5 millones de monto de capital agregado) de las Obligaciones Negociables 2031. La participación obtenida superó holgadamente tanto la condición mínima del 85% como el umbral del 90% que habilita a las Co-Emisoras a ejercer la opción de rescate residual (clean-up call). La liquidación de la Oferta de Canje tuvo lugar el 5 de junio de 2026.

Los nuevos instrumentos emitidos comprenden las Obligaciones Negociables Clase XLVI (las “Nuevas Obligaciones Negociables”), con vencimiento final en 2034, y las Obligaciones Negociables Clase XLVII (las “Obligaciones Negociables VRI”), con vencimiento en 2036, emitidas como contraprestación en especie en el marco de la Oferta de Canje. Las Nuevas Obligaciones Negociables devengan intereses a una tasa fija incremental del 7,5% anual hasta el 30 de junio de 2028, del 8% anual hasta el 30 de junio de 2030 y del 9% anual en adelante, pagaderos semestralmente en efectivo, con amortización en 17 cuotas a partir del 31 de diciembre de 2026. Las Obligaciones Negociables VRI devengan intereses a una tasa fija del 10,5% anual pagaderos en especie (payment-in-kind) hasta el 31 de diciembre de 2034, y del 4% anual pagaderos en efectivo en adelante.

Las Nuevas Obligaciones Negociables y las Obligaciones Negociables VRI se encuentran garantizadas en forma conjunta y pari passu por un amplio paquete de garantías, mientras que ciertas obligaciones negociables locales garantizadas emitidas por las Co-Emisoras comparten algunas de dichas garantías.

El paquete de garantías se encuentra regido por ley argentina e incluye fideicomisos de garantía con estructura de cesión activa, prendas con registro sobre equipos de generación, hipotecas, prenda de acciones y cesión de usufructo. TMF Trust Company (Argentina) S.A. actúa como Agente de la Garantía Local y fiduciario bajo los documentos de garantía locales. La documentación del colateral comprende, asimismo, múltiples Acuerdos de Acreedores (Intercreditor Agreements) que regulan las relaciones y prioridades entre las distintas partes garantizadas.

Equipo de Bruchou & Funes de Rioja:

El equipo de Bruchou & Funes de Rioja fue liderado por los socios José María Bazán, Martín Beretervide, Pablo Muir y Leandro Belusci, con la participación de los asociados Quimey Lia Waisten, Lucía De Luca y Marco Haas.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco Comafi S.A., como emisor y colocador (“Banco Comafi”) y a Comafi Bursátil S.A., Allaria S.A., Invertironline S.A.U., Bull Market Brokers S.A. y PP Inversiones S.A. como colocadores en la emisión de (i) las obligaciones negociables clase XXIV por un valor nominal de US$12.833.373 (las “Obligaciones Negociables Clase XXIV”); y (ii) las obligaciones negociables clase XXV por un valor nominal de US$55.186.382 (las “Obligaciones Negociables Clase XXV” y junto con las Obligaciones Negociables Clase XXIV, las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables Clase XXIV están denominadas en Dólares Estadounidenses y serán pagaderas en efectivo en Dólares Estadounidenses en la República Argentina (Dólar MEP), su vencimiento será el 5 de junio de 2028, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 5,25%.

Las Obligaciones Negociables Clase XXV están denominadas en Dólares Estadounidenses y serán pagaderas en efectivo en Dólares Estadounidenses en el exterior (Dólar Cable), su vencimiento será el 6 de diciembre de 2027, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 3,50%.

La actividad principal de Banco Comafi consiste en prestar una amplia gama de servicios bancarios comerciales de índole general a varios tipos de clientes (individuos y a empresas micro, pequeñas, medianas y grandes). A través de su red de sucursales y otros canales remotos, recibe depósitos a la vista, en caja de ahorro y a plazo fijo, otorga préstamos con y sin garantías, giros en descubierto, descuento de cheques y líneas de financiación comercial. Por otra parte, Banco Comafi presta servicios a empresas, tales como pago de sueldos, pagos a proveedores y cobranzas, emite tarjetas de crédito para individuos y empresas, entre otros.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal, Jaime Uranga e Ignacio Criado Diaz y asociados Carolina Mercero, Stefanía Lo Valvo y Mario Ignacio Larreguy Revol.

Abogados internos de Banco Comafi: Carmen Nosetti y Mariana López.

TCA asesoró a los accionistas de Prokrete Argentina S.A. (marca Protex) en la venta del 70% de su participación accionaria en Cementos Avellaneda S.A.  Protex es una empresa con casi cinco décadas de trayectoria en el segmento de productos químicos para la construcción —impermeabilizantes, selladores, aditivos para hormigón, adhesivos y revestimientos industriales— con presencia en más de diez países de la región.

La operación le permite a Cementos Avellaneda ampliar su cadena de valor y su llegada a proyectos de infraestructura, desarrolladores y usuarios finales. Los accionistas vendedores conservan el 30% restante y representación en el directorio.

Equipo TCA:

M&A: Socio Santiago J. Monti y asociada Carolina Colombo.

Antitrust: Socios Bernardo Cassagne y Francisco Rondoletti  y asociado Godofredo Ortiz.

Asesoría jurídica interna de Cementos Avellaneda: Sebastián Heller y María Agustina García.

Asesor externo de Cementos Avellaneda: Estudio Severgnini, Robiola, Grinberg & Tombeur: Socio Matías Severgnini y asociados Guadalupe García Echevarría y Sofía Fuentes.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Tostex S.A. como emisora (la “Emisora”) y a Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., Banco de la Provincia de Buenos Aires, y Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. como organizadores y colocadores en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie I bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto por un valor nominal de $2.000.000.000, denominadas y pagaderas en Pesos, que devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR Privada más un margen de corte negativo del -1%, con vencimiento el 10 de junio de 2028 (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables fueron emitidas el 10 de junio de 2026 y están garantizadas por Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., Banco de la Provincia de Buenos Aires, y Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. como entidades de garantía autorizada por la Comisión Nacional de Valores.

Tostex S.A. es una empresa argentina dedicada a la elaboración de galletitas, snacks y cereales, fundada en el año 2005 en la ciudad de Tres Arroyos, Provincia de Buenos Aires. Se trata de un negocio familiar de primera generación que, a lo largo de los años, consolidó un equipo de trabajo profesional y una cultura de mejora continua orientada a la calidad.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, y Asociados Carolina Mercero e Ignacio Larreguy.

Tavarone Rovelli Salim Miani asesora en la emisión del Fideicomiso Financiero “San Cristóbal Caja Mutual II”para la emisión de Valores Representativos de Deuda por $3.630.998.873 bajo el Programa Global de emisión de Valores Fiduciarios “San Cristóbal Servicios Financieros”

Tavarone Rovelli Salim Miani asesoró en la emisión y colocación por oferta pública en la Argentina de Valores Representativos de Deuda Clase A (los “VRDA”) por parte del Fideicomiso Financiero “San Cristóbal Caja Mutual II”, en el marco del Programa Global de emisión de Valores Fiduciarios “San Cristóbal Servicios Financieros”, San Cristóbal Caja Mutual Entre Asociados de San Cristobal Sociedad Mutual de Seguros Generales actuó como fiduciante y fideicomisario, TMF Trust Company (Argentina) S.A. actuó como fiduciario financiero, Banco Macro S.A. actuó como organizador, FIRST Corporate Finance Advisors S.A. actuó como asesor financiero y Macro Securities S.A.U. y San Cristobal Servicios Financieros S.A. actuaron como colocadores.

Los bienes fideicomitidos consisten en préstamos originados por San Cristóbal Caja Mutual entre Asociados de San Cristóbal Sociedad Mutual de Seguros Generales.

Tavarone Rovelli Salim Miani se desempeñó como asesor legal de la transacción, a través del equipo liderado por el socio Marcelo R. Tavarone y los asociados Matías Damián Otero, Azul Namesny y Juan Pablo Reinoso.

Pilotes Trevi es una empresa argentina que se dedica a proveer servicios de construcción, asesoría e ingeniería en el campo de las fundaciones especiales, realizando obras de pilotaje, perforaciones, inyecciones, obras civiles y tablestacas.

Trevi es una sociedad italiana, que forma parte del Grupo Trevi, líder mundial en ingeniería del subsuelo para cimentaciones especiales, excavaciones de túneles, consolidación de terrenos, construcción y comercialización de maquinaria y equipos especiales del sector.

Por su parte, Concret-Nor es una empresa de ingeniería y construcciones fundada por capitales privados de origen argentino, que realiza obras viales, portuarias, hidráulicas, de arte, de saneamiento, movimiento de suelos, entre otros.

Asesoramiento legal a Concret-Nor:

Tavarone Rovelli Salim Miani: Equipo de Corporate, conformado por Socio Federico Salim y Asociadas Paula Cerizola, Consuelo Ortiz y Lourdes Gonzalez Lopez, y equipo de Aduana y Tributario conformado por Socios Gastón Miani y Leonel Zanotto, y Asociadas Ludmila López y Mariela Choi.

Asesoramiento legal a Trevi:

Asesor legal interno: Carlo Lillo.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco de la Provincia de Buenos Aires (“Banco Provincia”) y Tavarone Rovelli Salim Miani asesoró a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A., Banco BBVA Argentina S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Macro Securities S.A.U., Invertironline S.A.U., Provincia Bursátil S.A., Allaria S.A., One618 Financial Services S.A.U. y Cocos Capital S.A., en la emisión de los (i) títulos de deuda clase V por un valor nominal de US$ 31.757.262 (los “Títulos de Deuda Clase V”); y (ii) títulos de deuda clase VI por un valor nominal de $ 93.650.444.625 (los “Títulos de Deuda Clase VI”).

Los Títulos de Deuda Clase V están denominados en dólares estadounidenses y serán pagaderos en efectivo en dólares estadounidenses en la República Argentina. Los Títulos de Deuda Clase VI están denominados y serán pagaderos en pesos argentinos.   

La fecha de vencimiento de los Títulos de Deuda Clase V será el 8 de junio de 2027, y devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual fija del 4,25%. La fecha de vencimiento de los Títulos de Deuda Clase VI será el 8 de junio de 2027, y devengarán intereses a una tasa de interés variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen aplicable del 4,00%.

Banco Provincia es una institución autárquica de derecho público, fundada en 1822, lo que lo convierte en el banco más antiguo de Hispanoamérica. Es propiedad exclusiva de la Provincia de Buenos Aires y actúa como su agente financiero, gestionando la recaudación de impuestos, el pago de sueldos, jubilaciones, pensiones y obligaciones provinciales.

Con una fuerte presencia territorial, cuenta con más de 400 sucursales en la Provincia de Buenos Aires y la Ciudad de Buenos Aires, y una trayectoria de liderazgo en inclusión financiera e innovación digital.

Asesores Legales de la Emisora: TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga; y asociadas Carolina Mercero y Florencia Ramos Frean.

Abogados internos de Banco Provincia: Marcelo A. Casanovas y Gonzalo Pérez.

Asesores Legales de los Colocadores: Tavarone Rovelli Salim Miani: Socios Marcelo R. Tavarone y Julieta De Ruggiero; y asociadas Bárbara Valente y Angela Briante.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Transporte Peduzzi S.A. como emisora (la “Emisora”) y a Banco CMF S.A. en su carácter de organizador y colocador en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie I bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto por un valor nominal de $2.500.000.000, denominadas y pagaderas en Pesos, que devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR Privada más un margen de corte negativo del -1%, con vencimiento el 8 de junio de 2028 (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables fueron emitidas el 8 de junio de 2026 y están garantizadas por Banco CMF S.A. como entidad de garantía autorizada por la Comisión Nacional de Valores.

Transporte Peduzzi es una empresa de cargas líquidas y sólidas, altamente especializada en la actividad petrolera, radicada en la cuenca Neuquina.

La actividad principal de la empresa es el transporte seguro y eficiente de crudo y otros fluidos de hidrocarburos, ofreciendo soporte técnico integral y soluciones adaptadas. Además, brinda servicios de succión de barros de petróleo, transporte de cargas sólidas, gestión de residuos de locación seca y alquiler de equipos especializados.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, y asociados Carolina Mercero, Ana Belén Heinrich e Ignacio Larreguy.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen y Bruchou & Funes de Rioja asesoraron en la emisión de las obligaciones negociables simples clase VI de Mirgor, cuya fecha de emisión y liquidación fue el 28 de mayo de 2026, las cuales fueron emitidas en el marco de su programa global de emisión de obligaciones negociables por un valor nominal máximo en circulación de hasta US$ 300.000.000 (el “Programa” y las “Obligaciones Negociables”, respectivamente).

Mirgor es una empresa con más de 40 años de trayectoria, que abarca diversos sectores de la industria argentina: automotriz, electrónica de consumo y telefonía, retail, servicios, agropecuario, comercialización de aceros, entre otros, destacándose por la fabricación de equipos de climatización en el sector automotor; la fabricación, producción y comercialización de teléfonos celulares y televisores en el sector de electrodomésticos y la prestación de servicios logísticos y técnicos, y la realización de operaciones de exportación relacionadas al sector agropecuario.

Las Obligaciones Negociables se emitieron por un valor nominal de US$ 22.382.970 (Dólares Estadounidenses veintidós millones trescientos ochenta y dos mil novecientos setenta), están denominadas y son pagaderas en dólares estadounidenses en Argentina, a una tasa de interés fija del 8% nominal anual, con vencimiento el 28 de mayo de 2028.

En la emisión de las Obligaciones Negociables Mirgor recibió asesoramiento legal por parte de Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen y asesoramiento financiero por parte de First Corporate Finance Advisors S.A.

Por su parte, Bruchou & Funes de Rioja asesoró a Banco Santander Argentina S.A., First Corporate Finance Advisors S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., y Banco BBVA Argentina S.A., en su carácter de organizadores, y a First Capital Markets S.A., Banco Santander Argentina S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco BBVA Argentina S.A., Banco Patagonia S.A., Adcap Securities Argentina S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Invertir en Bolsa S.A., Banco Mariva S.A., Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U., S&C Inversiones S.A., Cono Sur Inversiones S.A., Puente Hnos. S.A., y Allaria S.A., en su carácter de colocadores.

Asesores legales de Mirgor:

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen: Socio Diego Serrano Redonnet. Consejero Nicolás Aberastury. Asociados Juan Ignacio Rodríguez Goñi, Tamara Friedenberger y Juan Hernán Bertoni.

Asesores legales de los Colocadores:

Bruchou & Funes de Rioja: Socio Alejandro Perelsztein. Asociados Ramón Augusto Poliche, Francisco Mendioroz y Delfina Amaya Toustau.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Cencosud S.A (“Cencosud”), en su carácter de Fiduciante, a TMF Trust Company (Argentina) S.A., en su carácter de Fiduciario y Emisor, a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U en su carácter de Organizador y Co-colocador y a SBS Trading y Banco Patagonia S.A. como Co-colocadores en la emisión de los Valores Fiduciarios denominados “Cuotas Cencosud Serie LVII” Clases A y B, por un monto total de $ 24.222.963.763 (Pesos veinticuatro mil doscientos veintidós millones novecientos sesenta y tres mil setecientos sesenta y tres), dentro del Programa de Fideicomisos Financieros de Cencosud “Más Cuotas II”, en el marco del Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática para Emisiones Frecuentes.

Cencosud es una empresa dedicada a la explotación de centros comerciales, supermercados y homecenters tales como Disco, Jumbo, Easy y Unicenter, entre otros. Los bienes fideicomitidos del “Fideicomiso Financiero Cuotas Cencosud Serie LVII” son créditos físicos y digitales derivados de la utilización de las tarjetas de crédito emitidas por dicha compañía.

El Suplemento de Prospecto de la oferta pública de los valores fiduciarios de la Serie LVII fue publicado en fecha 26 de mayo de 2026; en tanto la emisión de los títulos fiduciarios se llevó a cabo el 29 de mayo de 2026. Como Colocadores de los valores fiduciarios actuaron, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., SBS Trading S.A. y Banco Patagonia S.A. mientras que Fix SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo otorgó calificación “AAAsf (arg)” para los VDFA y “BB-sf(arg)” para los VDFB.

Asesores legales de la transacción:

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socia María Gabriela Grigioni, asociados Violeta Okretic y Juan Hernán Bertoni.

Cencosud S.A.

Abogadas internas: Magdalena Pologna.

TMF Trust Company (Argentina) S.A.

Abogados internos: Leonardo Pirolo y Tomás Bruno.

Marval O’Farrell Mairal asesoró en la prórroga del Programa Global de Valores Fiduciarios AMES por un monto total de hasta V/N USD 20.000.000, o su equivalente en otras monedas, por un plazo de cinco años.

A partir de la prórroga aprobada, el Programa continuó constituido con los mismos participantes: Asociación Mutual de la Economía Solidaria (AMES), como fiduciante, y TMF Trust Company (Argentina) S.A., como fiduciario.

Marval O’Farrell Mairal se desempeñó como asesor legal de Asociación Mutual de la Economía Solidaria, a través de un equipo liderado por el socio Sergio Tálamo, asistido por los asociados Lautaro Penza, Pedro María Azumendi y Felicitas Bereterbide, y como asesor legal de TMF Trust Company (Argentina) S.A., con la colaboración del asociado Martín Iván Lanús.

Ángel Estrada y Compañía S.A. (AESA), una empresa argentina líder en fabricación de productos de papelería escolar y de oficina, completó exitosamente la colocación y emisión en el mercado local de las obligaciones negociables clase 18 (las “Obligaciones Negociables Clase 18”) por un valor nominal de ARS 5.278.473.015, a tasa de interés variable, con vencimiento el 29 de mayo de 2027.

Marval O’Farrell Mairal asesoró a AESA, en su carácter de emisora; a Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., en su carácter de organizador y colocador; y a Balanz Capital Valores S.A.U., Nuevo Chaco Bursátil S.A., ST Securities S.A.U., BACS Banco de Crédito y Securitización S.A., Adcap Securities Argentina S.A. y Allaria S.A., en su carácter de co-colocadores.

Las Obligaciones Negociables Clase 18 se emitieron el 29 de mayo de 2026 en el marco del Programa de obligaciones negociables simples no convertibles en acciones por hasta V/N USD 30.000.000, o su equivalente en otras monedas. Las Obligaciones Negociables Clase 18, denominadas y pagaderas en ARS, devengan una tasa de interés variable que corresponde a la suma de la Tasa TAMAR más el margen de corte de 6,50 %.

La oferta pública de las Obligaciones Negociables fue realizada haciendo uso de las flexibilizaciones introducidas por el artículo 26 de la Sección IV, del Capítulo V del Título II de las Normas de la CNV (T.O. 2013 y sus modificatorias y complementarias), en virtud del cual la actualización del Prospecto del Programa de AESA, tras la aprobación de estados financieros correspondientes a un nuevo ejercicio anual, es optativa.

Marval O’Farrell Mairal se desempeñó como asesor legal de la transacción a través de su socio Sergio Tálamo, junto con los asociados Pedro María Azumendi, Lautaro Penza y Candela Di Cuffa.

en su carácter de emisora, y a Banco Comafi S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Patagonia S.A. y Banco Supervielle S.A., en su carácter de organizadores, colocadores y agentes de garantía, en la emisión de las Obligaciones Negociables Clase II PYME CNV Garantizadas bajo el régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto.

Pérez Alati Grondona Benites & Arntsen ("PAGBAM") asesoró a Phoenix Global Resources S.A. ("PGR"), compañía energética dedicada a la exploración y producción de petróleo y gas, controlada por Mercuria Energy Trading, y Martínez de Hoz & Rueda ("MHR") asesoró a Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U. ("ICBC Argentina"), en el otorgamiento de un préstamo bajo la forma de prefinanciación de exportaciones por un monto de capital de US$30.000.000, a tasa fija, con vencimiento en septiembre de 2028.

El préstamo fue desembolsado el 2 de junio de 2026.

Asesores legales de PGR

Equipo legal in-house: Alex Máculus y María Florencia Balbín

Pérez Alati Grondona Benites & Arntsen: Socio Juan Ignacio Dighero

Asesores legales de ICBC Argentina

Equipo legal in-house: Tomás Koch, Sonia Lannutti y Juan Cruz González Groppo

Martínez de Hoz & Rueda: Socio José Martínez de Hoz (nieto)

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Vol-Pro S.R.L. (Volsmart), CFA Compañía Fiduciaria Americana S.A. en su carácter de Fiduciario, Arg Capital S.A. en su carácter de Organizador, DMA Broker S.A. en su carácter de Colocador, Lucas Matías Salvatore y Diego Martín Salvatore en su carácter de Fiduciantes, e Idero S.R.L. en su carácter de Comercializador, en la emisión de los Valores Fiduciarios representados en Certificados de Participación, por el Fideicomiso Financiero Inmobiliario “Espacio Añelo” (el “Fideicomiso”), por un monto total de USD 4.961.000 (Dólares Estadounidenses Cuatro Millones Novecientos Sesenta y Un Mil).

La presente emisión constituye la primera autorización por parte de la CNV a un Fideicomiso Financiero cuyo objetivo es la inversión en un desarrollo inmobiliario localizado en la región de Vaca Muerta. En tal sentido, el producido de la colocación de los Certificados de Participación será destinado a la adquisición de 20 unidades funcionales ubicadas en el Complejo Espacio Añelo, en la localidad de Añelo, Provincia de Neuquén. Las mismas se encuentran alquiladas a empresas involucradas en la explotación de hidrocarburos de la región, para el uso de sus trabajadores. Bajo el presente esquema, el Fideicomiso cobrará el canon locativo correspondiente a las señaladas 20 unidades funcionales, el cual será mensualmente distribuido entre los Beneficiarios del Fideicomiso. 

El Prospecto de la oferta pública de los Certificados de Participación del Fideicomiso fue publicado en fecha 27 de abril de 2026; en tanto la emisión de los títulos fiduciarios fue el 28 de mayo de 2026. 

Asesores legales de la transacción:

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen 

Socia: María Gabriela Grigioni; Asociados: Marcos Vieito, Violeta Okretic, y Juan Hernán Bertoni.

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Vol-Pro S.R.L. (“Volsmart”) en su carácter de Proveedor de Servicios de Activos Virtuales, titular registral y entidad especializada en tecnología de registro distribuido; a CFA Compañía Fiduciaria Americana S.A. en su carácter de Fiduciario; a Arg Capital S.A. en su carácter de Organizador; y a Coruba S.A. en su carácter de Comercializador, en la obtención de la autorización de la representación digital de los Valores Fiduciarios emitidos por el Fideicomiso Financiero Inmobiliario - Fondo de Inversión Directa “Illa Belgrano I” (el “Fideicomiso”), conforme a la Resolución RESFC-2026-23510-APNDIR#CNV, de fecha 8 de abril de 2026, del Directorio de la Comisión Nacional de Valores (“CNV”), y al Régimen Sandbox establecido por las Resoluciones Generales de CNV 1069/2025, 1081/2025 y 1087/2025.

El Fideicomiso fue el primero autorizado por la CNV cuyo objetivo consiste en la inversión en un desarrollo inmobiliario residencial en construcción (“en pozo”) por medio de la constitución de un fideicomiso de dinero, y resulta titular de nueve unidades funcionales, diversas cocheras y un local comercial a estar situado en la planta baja de un inmueble en construcción en Av. Monroe y Av. del Libertador. Todos dichos activos serán oportunamente vendidos, a los efectos de que los beneficiarios del Fideicomiso puedan cobrar, a prorrata de sus participaciones en el mismo, sus correspondientes utilidades. Consecuentemente, la autorización obtenida representa la primera tokenización regulada de un desarrollo inmobiliario urbano realizada en Argentina.

El documento de emisión de las representaciones digitales ha sido publicado en la Autopista de Información Financiera de la CNV en fecha 20 de mayo de 2026. La fecha en la cual los inversores del Fideicomiso podrán solicitar la representación digital de los Valores Fiduciarios de su titularidad será anunciada próximamente. 

Asesores legales de la transacción:

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen 

Socia: María Gabriela Grigioni; Asociados: Marcos Vieito, Violeta Okretic y Juan Hernán Bertoni.

Cerolini & Ferrari Abogados asesoró a Forte Car S.A. (la "Emisora") en su primera emisión de obligaciones negociables hard dollar bajo el Régimen de Autorización Automática por su Mediano Impacto por un valor nominal de US$ 4.200.000 (las "Obligaciones Negociables"). La emisión de las Obligaciones Negociables se realizó el 3 de junio de 2026, a una tasa de interés fija nominal anual de 8%, y a un precio de emisión del 100% del valor nominal.

La operación refleja el potencial del régimen de autorización automática por su mediano impacto como herramienta para facilitar el acceso de compañías locales al mercado de capitales de manera más simple, ágil y eficiente.

La Emisora tiene como actividad principal la comercialización de vehículos nuevos y usados, repuestos y accesorios, y servicios de posventa, en su carácter de concesionario oficial de la marca Chevrolet (General Motors). Opera una red de ocho (8) sucursales ubicadas en las ciudades de Junín, Pergamino, San Nicolás de los Arroyos, Chivilcoy, 9 de Julio, Coronel Suárez, Olavarría y Trenque Lauquen, todas en la provincia de Buenos Aires.

La oferta fue dirigida a inversores calificados del mercado local y las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado y negociación en el A3 Mercados S.A. (A3) y su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. (ByMA).

Banco de Servicios y Transacciones S.A.U. actuó como organizador de la transacción. Por su parte, Banco de Servicios y Transacciones S.A.U. y ST Securities S.A.U. actuaron como colocadores de las Obligaciones Negociables.

Asesores legales externos de la Emisora, el organizador y los colocadores.

Cerolini & Ferrari Abogados

Socios Agustín L. Cerolini y Martín Chindamo y asociado Tomás Mingrone.