Transacciones

Mitrani Caballero asesoró a Estancias de Patagonia S.A. en la adquisición del 100% de las acciones de Fuhrmann S.A.U., una compañía referente en la exportación de lana limpia, entendida como aquella que ha sido previamente lavada y acondicionada, libre de impurezas, y que se utiliza como insumo directo para la industria textil. El cierre de la operación tuvo lugar el 15 de diciembre de 2025 y se desarrolló íntegramente en la Argentina.

La transacción permite a Estancias de Patagonia S.A., empresa con sede en Río Gallegos, fortalecer su posicionamiento en el mercado lanero argentino mediante la incorporación de una de las compañías de mayor trayectoria e impacto en la comercialización e industrialización del sector. De este modo, la operación consolida una plataforma estratégica dentro de la industria ovina y lanera.

El equipo de Mitrani Caballero que intervino en la operación estuvo liderado por Carlos Trogolo (socio de Derecho Corporativo), Juan Manuel Mamone (socio de Derecho Tributario) y las asociadas Constanza Domini y Carla Victoria Duarte.
Por su parte, Martín Pereda, socio del estudio Arancedo & Galli Abogados, actuó como asesor legal de los vendedores.

Carlos Trogolo expreso acerca de la transacción: Asesoramos a Estancias de Patagonia S.A. en la adquisición del 100% de las acciones de Fuhrmann S.A.U., una operación de alto perfil para el sector ovino argentino. El cierre demandó coordinar un proceso transfronterizo con vendedor italiano, con cronograma exigente, articulando mecanismos de protección post-cierre y compromisos operativos que resguardaran continuidad y valor, y estructurar un set robusto de obligaciones para una transición ordenada.

Bomchil asesoró a Compañía General de Combustibles S.A. (en adelante “Compañía”) y Bruchou & Funes de Rioja asesoró a los colocadores en la emisión de las Obligaciones Negociables Clase 39, denominadas en dólares estadounidenses y pagaderas en pesos, a una tasa de interés nominal anual del 9,00% y con vencimiento en marzo de 2027 por un monto total de US$78.565.892 (las “ONs Clase 39”). La emisión tuvo lugar el 29 de diciembre de 2025 bajo el Régimen de Emisor Frecuente de la Compañía.

Las ONs Clase 39 fueron suscriptas e integradas en especie, mediante el canje de Obligaciones Negociables Clase 28, Clase 31, Clase 33 y Clase 35 de la Compañía, y en efectivo, en pesos. La Compañía destinará íntegramente el producido neto para la refinanciación de pasivos de la Compañía.

ACA Valores S.A., Allaria S.A., BACS Banco de Crédito y Securitización S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Banco CMF S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Banco Hipotecario S.A., Banco Mariva S.A., Banco Santander Argentina S.A., Facimex Valores S.A., Industrial and Commercial Bank of China S.A.U., Latin Securities S.A., Macro Securities S.A.U., Max Capital S.A. y One618 Financial Services S.A.U. participaron como colocadores.

Las ONs Clase 39 fueron autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociación en A3 Mercados S.A.

Asesores de Compañía General de Combustibles S.A.:

Bomchil: Socios: Fermín Caride y María Victoria Tuculet. Asociados:  Francisco Diskin y Lourdes María Aguirre.

Asesores de los Colocadores:

Bruchou & Funes de Rioja: Socio: José Bazán y Leandro E. Belusci. Asociados: Quimey Lía Waisten, Victoria Negro y Manuel Vergez Dinatale.

Agroideas S.A., empresa dedicada a la provisión de servicios en el rubro agropecuario, realizó su cuarta emisión de obligaciones negociables bajo el régimen PYME CNV Garantizada, las cuales fueron emitidas el 28 de noviembre de 2025.

Se emitieron las obligaciones negociables PYME CNV Garantizada Agroideas Serie IV por un valor nominal de V/N $ 1.300.000.000 (Pesos mil trecientos millones), con vencimiento el 15 de octubre de 2027 y a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un Diferencial de Tasa del 5%. Se recibieron ofertas por un valor nominal de V/N 1.580.000.000 (Pesos mil quinientos ochenta millones), registrándose una sobresuscripción del 21,54%.

La Emisora aplicará los fondos obtenidos por la colocación de las obligaciones negociables para capital de trabajo, principalmente a la compra de insumos destinados a la próxima campaña agropecuaria conforme con lo previsto en el artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables N° 23.576

Las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A.

En la operación participó como organizador y colocador Tarallo S.A., siendo también colocador Allaria S.A. Asimismo, Argenpymes S.G.R. intervino como entidad de garantía recíproca.

Nicholson y Cano participó como asesor legal de la transacción, a través del equipo integrado por el socio Mario Kenny y los asociados Juan Martín Ferreiro, Teresa de Kemmeter y Milagros Sofía Salvatierra.

Durante más de cuatro años, la explotación de la mina de Andacollo estuvo paralizada como consecuencia del concurso preventivo de la empresa Trident Southern Explorations presentado en el año 2020. Esta empresa había resultado adjudicataria de la mina, como consecuencia de un contrato de usufructo suscripto en el año 2017 con la Corporación Minera del Neuquén (CORMINE).

¿Qué significó, en términos concretos el asesoramiento del estudio?

Cerrar una etapa agotada, dejar atrás esquemas provisorios y devolverle a la provincia la posibilidad real de decidir sobre el futuro del yacimiento.Este resultado fue posible a partir de un cambio de enfoque jurídico e institucional en el marco del expediente del Concurso.

Luego de meses en que fuera confiado el asunto, en un trabajo sostenido junto al Gobierno de Neuquén y CORMINE, a través de su presidente Mariano Brillo, Ferrari Abogados tuvo un rol relevante en la estrategia legal, acompañando decisiones de fondo orientadas a ordenar el escenario, cerrar una etapa concursal sin viabilidad y recuperar previsibilidad para el interés público.

Como consecuencia de ello, el 12 de diciembre de 2025 la Justicia Comercial de la Ciudad de Buenos Aires resolvió rescindir el contrato de usufructo entre Trident y CORMINE. Una decisión que cambió por completo el escenario. Mas recientemente, con fecha 29 de diciembre de 2025, el mismo Juzgado ordenó la quiebra de Trident.

A partir de esta definición, el Gobierno de Neuquén, bajo la gestión del gobernador Rolando Figueroa, quedó en condiciones de avanzar hacia un nuevo proceso licitatorio, con reglas más exigentes, mayor control estatal, resguardo ambiental y foco en la seguridad jurídica.

El equipo de Ferrari Abogados que lideró el asesoramiento legal estuvo integrado por los socios Gustavo Ferrari y Manfred Hang Kuchen, y el of counsel Valentín Martínez.

Cerolini & Ferrari Abogados asesoró a Hogar y Tecnología S.A. (“Hogar y Tecnología”) en su segunda emisión de obligaciones negociables bajo el Régimen de Autorización Automática por su Bajo Impacto por un valor nominal de $1.000.000.000 (las “Obligaciones Negociables”). La emisión de las Obligaciones Negociables se realizó el pasado 22 de diciembre de 2025, a una tasa de interés variable equivalente a la Tasa Tamar con más un margen aplicable del 1,44%, pagadera trimestralmente.

Hogar y Tecnología es una empresa de electrodomésticos cuyo catálogo incluye desde grandes indispensables como heladeras y lavarropas, hasta gadgets de última generación como televisores smart y sistemas de sonido envolvente.

La actividad de la sociedad se divide en cuatro áreas: (i) retail, con tiendas físicas de productos para el hogar y tecnología; (ii) especialista, con espacios especializados y asesoramiento experto; (iii) e-Commerce, una plataforma en línea con servicio de tienda física; y (iv) desarrollo Inmobiliario, ofreciendo soluciones para equipamiento de cocinas y aire acondicionado en espacios habitacionales y comerciales.

La oferta fue dirigida a inversores calificados del mercado local y las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado y negociación en A3 Mercados S.A. 

Banco de la Provincia de Buenos Aires e Industrial Valores S.A actuaron como organizadores y colocadores, mientras que Banco de la Provincia de Buenos Aires y Banco Industrial S.A. actuaron como entidades de garantía de las Obligaciones Negociables.

Asesores legales externos de Hogar y Tecnología, Banco de la Provincia de Buenos Aires, Industrial Valores S.A. y Banco Industrial S.A.

Cerolini & Ferrari Abogados

Socios Agustín L. Cerolini y Martín Chindamo, y asociados Valentina Circolone, Tomás Mingrone y Alejo García Ribes.

El 3 de diciembre de 2025, CNH Industrial Capital Argentina S.A. (“CNHI Capital”) emitió las Obligaciones Negociables Clase 10, por un valor nominal total de US$ 56.429.788, con vencimiento el 3 de junio de 2028, a una tasa de interés fija del 8,00% nominal anual (las “Obligaciones Negociables”). Las Obligaciones Negociables fueron emitidas bajo el programa de emisión de obligaciones negociables por hasta US$ 200.000.000 (Dólares Estadounidenses doscientos millones) o su equivalente en otras monedas u otras unidades de valor, inscripto bajo el Régimen Simplificado de Emisor Frecuente.

La colocación de las Obligaciones Negociables estuvo a cargo de Banco Santander Argentina S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Macro Securities S.A.U., Industrial Valores S.A., BBVA Argentina S.A., Petrini Valores S.A., SBS Trading S.A., Allaria S.A., Conosur Inversiones S.A., y Banco de Valores S.A. (todos ellos conjuntamente, los “Colocadores”).

Marval O’Farrell Mairal actuó como asesor legal de CNHI Capital. Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen (PAGBAM) actuó como asesor legal de los Colocadores.

CNHI Capital es una empresa comercial con objeto de financiación dentro del Grupo CNH Industrial que ofrece a clientes y concesionarios de CNH Argentina S.A. e Iveco Argentina S.A. financiamiento destinado a la adquisición de vehículos nuevos y usados, y financiamiento a la red de concesionarios sobre su stock de unidades. Actualmente, es una empresa privada con más de 40 años de presencia global, más de 20 años en Brasil y 10 años en Argentina, líder en la presentación de soluciones financieras para la adquisición de máquinas y equipos.

La oferta pública de las Obligaciones Negociables fue dirigida al mercado local y las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociación en A3 Mercados S.A.

Asesores legales de CNHI Capital:

Marval O’Farrell Mairal a través del equipo conformado por los socios Gabriel Matarasso y Sergio Tálamo, y los asociados Agustin Ponti, Pedro María Azumendi y Lautaro Penza.

Asesores legales de los Colocadores:

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen a través del equipo conformado por el socio Diego Serrano Redonnet, el consejero Nicolás Aberastury y los asociados Juan Ignacio Rodriguez Goñi, Tamara Friedenberger, Catalina Hermida Pini y Juan Hernán Bertoni.

PAGBAM asesoró a Cencosud S.A. y a los agentes colocadores en la emisión del fideicomiso financiero Cuotas Cencosud Serie LII dentro del Programa de Fideicomisos Financieros de Cencosud “Más Cuotas II bajo el régimen de fideicomisos financieros con autorización automática para emisores frecuentes

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Cencosud S.A (“Cencosud”), en su carácter de Fiduciante, a TMF Trust Company (Argentina) S.A., en su carácter de Fiduciario y Emisor, a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U en su carácter de Organizador y Co-colocador y a SBS Trading y Banco Patagonia S.A. como Co-colocadores en la emisión de los Valores Fiduciarios denominados “Cuotas Cencosud Serie LII” Clases A y B, por un monto total de $ 20.722.693.864 (Pesos veinte mil setecientos veintidós millones seiscientos noventa y tres mil ochocientos sesenta y cuatro, dentro del Programa de Fideicomisos Financieros de Cencosud “Más Cuotas II”, en el marco del Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática para Emisiones Frecuentes.

Cencosud es una empresa dedicada a la explotación de centros comerciales, supermercados y homecenters tales como Disco, Jumbo, Easy y Unicenter, entre otros. Los bienes fideicomitidos del “Fideicomiso Financiero Cuotas Cencosud Serie LII” son créditos físicos y digitales derivados de la utilización de las tarjetas de crédito emitidas por dicha compañía.

El Suplemento de Prospecto de la oferta pública de los valores fiduciarios de la Serie LII fue publicado en fecha 15 de diciembre de 2025; en tanto la emisión de los títulos fiduciarios se llevó a cabo el 18 de diciembre de 2025. Como Colocadores de los valores fiduciarios actuaron, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., SBS Trading S.A. y Banco Patagonia S.A. mientras que Fix SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo otorgó calificación “AAAsf(arg)” para los VDFA y “Bsf(arg)” para los VDFB.

Asesores legales de la transacción:

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socia: María Gabriela Grigioni, asociadas: María Sol Martínez y Violeta Okretic.

Cencosud S.A.

Abogadas internas: Magdalena Pologna y Gilda Strk.

TMF Trust Company (Argentina) S.A.

Abogados internos: Leonardo Pirolo y Tomás Bruno.

IEB Construcciones S.A., anteriormente denominada DYCASA S.A. (la “Sociedad”), colocó exitosamente 12.302.724 de nuevas acciones Clase B, de las cuales 854.817 fueron adjudicadas a titulares de cupones que ejercieron su derecho de suscripción preferente, 25.299 fueron adjudicadas a los titulares de cupones que ejercieron su derecho de acrecer, mientras que 11.422.608 fueron adjudicadas entre el público inversor. El precio de suscripción definitivo fue fijado por la emisora en $ 602 por cada nueva acción.

La Sociedad destinará los fondos provenientes del aumento de capital a la capitalización de la compañía mediante el fortalecimiento de su estructura patrimonial, al financiamiento del capital de trabajo necesario para el desarrollo regular de sus actividades operativas y a la cancelación parcial de pasivos financieros. En este mismo sentido, la Sociedad informó que este nuevo aumento de capital es una medida estratégica y necesaria para fortalecer sus indicadores económicos y financieros, alineándolos con los requisitos mínimos exigidos en licitaciones de obra pública y privada, tanto a nivel nacional como provincial. Dicho fortalecimiento es clave para mantener la elegibilidad de la Sociedad y asegurar la continuidad de su actividad operativa.

La Sociedad es una compañía dedicada a la construcción de grandes obras y a la explotación de concesiones de obras públicas, tanto en forma directa como a través de sociedades participadas. Su trayectoria abarca la ejecución de obras de diversas especialidades, tales como obras viales, obras portuarias, obras de arquitectura, complejos hospitalarios, educativos, culturales y deportivos, obras subterráneas, construcciones comerciales e industriales, obras hidráulicas y de saneamiento, obras para centrales nucleares y obras mineras. Desde octubre del año 1994, las acciones Clase B de la sociedad cotizan en la Bolsa de Comercio de la Ciudad de Buenos Aires y desde este año lo hace bajo el símbolo “IEB”.

Invertir en Bolsa S.A. actuó como Organizador y Colocador, mientras que Bull Market Brokers S.A. y Macro Securities S.A.U. actuaron como Colocadores de las nuevas acciones.

Tavarone Rovelli Salim Miani actuó como asesor legal de la transacción, a través del equipo de Banking liderado por el socio Francisco Molina Portela y por los asociados Azul Namesny Márquez, Cataliza Scazziota y Manuel Camblong; y del equipo de Corporate, liderado por los socios Julián Razumny y Federico Salim, y los asociados Paula Cerizola, Manuela Cané y Catalina Rodriguez Giesso.

Asimismo, Invertir en Bolsa S.A. contó con el asesoramiento interno de su Director de Legales, Matías Isasa, su Gerente de Legales, Nahuel Perez de Villarreal y con la colaboración de Facundo Fraga. Por su parte, el emisor contó con el asesoramiento interno de su Gerente de Legales, Diego Pérez Rodríguez.

Marval asesoró a los organizadores y colocadores y a los agentes colocadores, en la emisión de (i) las Obligaciones Negociables Serie N° 34 denominadas en Unidades de Valor Adquisitivo (“UVA”) e integrables y pagaderas en Pesos a una tasa de interés fija del 8,89% y con vencimiento en diciembre de 2027 por un monto total de 12.066.894 UVA (las “ONs Serie 34”); (ii) las Obligaciones Negociables Serie N° 35 denominadas y pagaderas en Pesos a una tasa de interés variable representada por la suma aritmética de la Tasa TAMAR Privada y el Margen de Corte (4,24%), y con vencimiento en diciembre de 2026 por un monto total de $13.788.245.454 (las “ONs Serie 35”); y (iii) las Obligaciones Negociables Serie N° 36 denominadas y pagaderas en Pesos a una tasa de interés efectiva mensual fija del 2,65% y con vencimiento en septiembre de 2026 por un monto total de $10.800.000.000 (las “ONs Serie 36” y, en conjunto con las ONs Serie 34 y las ONs Serie 35, las “ONs”) en una operación estructurada en conjunto con Bomchil, que actuó como asesor legal de la emisora, PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A. (“PSA”).

La emisión tuvo lugar el 19 de diciembre de 2025 bajo el Programa Global de Obligaciones Negociables de PSA. Los fondos provenientes de la colocación de las ONs serán destinados a capital de trabajo en Argentina, priorizando una mejor administración de los fondos y a fin de maximizar los beneficios provenientes de la emisión.

Banco BBVA Argentina S.A. y Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. participaron como organizadores y colocadores. Por su parte, Banco Patagonia S.A., Banco Comafi S.A., Banco Santander Argentina S.A., Allaria S.A. y Macro Securities S.A.U. actuaron como agentes colocadores.

Las obligaciones negociables fueron autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociación en A3 Mercados S.A.

El equipo de Marval estuvo integrado por el socio Sergio Tálamo y los asociados Pedro María Azumendi y Lautaro Penza.

Asesores de PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A.:

Bomchil: Socio: María Victoria Funes. Asociados: Francisco Diskin y Lourdes María Aguirre.

Asesores de los Colocadores:

Marval O’Farrell Mairal: Socio: Sergio Tálamo. Asociados: Pedro María Azumendi y Lautaro Penza.

Bruchou & Funes de Rioja y Salaverri | Burgio | Wetzler Malbrán asesoraron en la exitosa Oferta Pública de las Nuevas Acciones (Follow On) de VALO (Banco de Valores S.A.).

VALO es un banco corporativo integral con presencia en Argentina, Uruguay, Paraguay y Estados Unidos. En el marco de su transformación posterior a la fusión con Columbus, y para potenciar su estrategia de crecimiento, ofreció al público nuevas acciones ordinarias escriturales de valor nominal $1 cada una y con derecho a un voto por acción, resultando adjudicadas 150.000.000 nuevas acciones ordinarias a un precio de suscripción de $470 por acción (las “Nuevas Acciones”).

Gracias a esta ampliación de capital, la entidad podrá expandir su cartera activa, financiando el capital de trabajo y el Capex de sus clientes, al tiempo que fortalecerá el fondeo destinado a su área de Sales & Trading.

Banco de Valores S.A. actuó como emisor, organizador, agente colocador y agente de liquidación; Balanz Capital Valores S.A.U. y Allaria S.A. actuaron como organizadores y agentes colocadores (los “Organizadores”); y Puente Hnos. S.A. y Latin Securities S.A. actuaron como colocadores (los “Agentes Colocadores”) de las Nuevas Acciones ofrecidas.

Asesoramiento legal a Banco de Valores S.A.

Bruchou & Funes de Rioja: Socio Leandro Exequiel Belusci y asociados Marco Haas y Manuel Vergez Dinatale.

Asesoramiento legal a los Organizadores y Agentes Colocadores

Salaverri | Burgio | Wetzler Malbrán: Socio Roberto Lizondo y asociados Natalia Ostropolsky, Santiago Linares, Fermín Doria Medina, María Agustina Nallim e Ignacio Pérez Bentancourt.

Bomchil asesoró a Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U. (“ICBC”) en el otorgamiento de préstamos a Camuzzi Gas Pampeana S.A. (“CGP”) y Camuzzi Gas del Sur S.A. (“CGS” y, juntamente con CGP, las “Prestatarias”), por la suma de US$30.000.000 y US$10.000.000, respectivamente. Los fondos serán aplicados por las Prestatarias al giro ordinario de sus negocios.

Los contratos de préstamo se firmaron el 17 de diciembre y los desembolsos tuvieron lugar el 22 de diciembre de 2025.

Asesor legal de las Prestatarias

Abogado In–house: Mariano Belinco.

Asesores legales de ICBC

Abogados In-house: Sonia Lannutti y Juan Cruz González Groppo.

Bomchil: Socia María Victoria Tuculet, y asociado Juan María Luchetti.

Cerolini & Ferrari Abogados asesoró a Crédito Directo S.A. (“Directo”), en su carácter de emisor, y a Banco de Servicios y Transacciones S.A.U., en su carácter de agente organizador y colocador, y a Banco Patagonia S.A., Provincia Bursátil S.A., Nuevo Chaco Bursátil S.A., Industrial Valores S.A., GMC Valores S.A., Adcap Securities Argentina S.A., Cocos Capital S.A., Facimex Valores S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., PP Inversiones S.A. y ST Securities S.A.U., en su carácter de agentes colocadores, en la emisión de las obligaciones negociables clase XXX de Directo (las “Obligaciones Negociables”).

En ese sentido, el 22 de diciembre de 2025, Directo emitió las Obligaciones Negociables en el marco de su programa global de emisión de obligaciones negociables hasta VN U$S 100.000.000, por un valor nominal de $ 10.701.275.155, con vencimiento en junio de 2026, a una tasa de interés variable equivalente a la Tasa Tamar Privada, con más un margen de corte del 7,5%, pagadera trimestralmente, cuyo capital será amortizado íntegramente en la fecha de vencimiento.

La oferta de las Obligaciones Negociables fue dirigida al público en general y han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociación en A3 Mercados S.A.

La actividad principal de Directo es la prestación de asistencia financiera a personas humanas, a través del otorgamiento de préstamos personales de consumo destinados principalmente al financiamiento de la adquisición de motocicletas, electrodomésticos, productos electrónicos, artefactos y muebles a través de diferentes canales indirectos de distribución, tales como grandes tiendas y cadenas y comercios minoristas distribuidos a lo largo de la Argentina.

Asesores legales internos de Banco de Servicios y Transacciones S.A.U.

Ana Vea Murguia.

Asesores legales externos de Directo, el Organizador y los Agentes Colocadores

Cerolini & Ferrari Abogados

Socios Agustín L. Cerolini y Martín Chindamo, y asociados Valentina Circolone y Tomás Mingrone.

Bomchil asesoró a PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A. (“PSA”) y Marval O´Farrell Mairal asesoró a los organizadores y colocadores y a los agentes colocadores, en la emisión de (i) las Obligaciones Negociables Serie N° 34 denominadas en Unidades de Valor Adquisitivo (“UVA”) e integrables y pagaderas en Pesos a una tasa de interés fija del 8,89% y con vencimiento en diciembre de 2027 por un monto total de 12.066.894 UVA (las “ONs Serie 34”); (ii) las Obligaciones Negociables Serie N° 35 denominadas y pagaderas en Pesos a una tasa de interés variable representada por la suma aritmética de la Tasa TAMAR Privada y el Margen de Corte (4,24%), y con vencimiento en diciembre de 2026 por un monto total de $13.788.245.454 (las “ONs Serie 35”); y (iii) las Obligaciones Negociables Serie N° 36 denominadas y pagaderas en Pesos a una tasa de interés efectiva mensual fija del 2,65% y con vencimiento en septiembre de 2026 por un monto total de $10.800.000.000 (las “ONs Serie 36” y, en conjunto con las ONs Serie 34 y las ONs Serie 35, las “ONs”).

La emisión tuvo lugar el 19 de diciembre de 2025 bajo el Programa Global de Obligaciones Negociables de PSA. Los fondos provenientes de la colocación de las ONs serán destinados a capital de trabajo en Argentina, priorizando una mejor administración de los fondos y a fin de maximizar los beneficios provenientes de la emisión.

Banco BBVA Argentina S.A. y Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. participaron como organizadores y colocadores. Por su parte, Banco Patagonia S.A., Banco Comafi S.A., Banco Santander Argentina S.A., Allaria S.A. y Macro Securities S.A.U. actuaron como agentes colocadores.

Las obligaciones negociables fueron autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociación en A3 Mercados S.A.

Asesores de PSA Finance Argentina Compañía Financiera S.A.:

Bomchil: Socio: María Victoria Funes. Asociados: Francisco Diskin y Lourdes María Aguirre.

Asesores de los Colocadores:

Marval O’Farrell Mairal: Socio: Sergio Tálamo. Asociados: Pedro María Azumendi y Lautaro Penza.

Con la reciente adjudicación por parte del Gobierno de la Ciudad de Buenos Aires, la Unión Transitoria (UT) integrada por AGEA S.A. y Publirevistas S.A.U. -sociedades de los grupos CLARIN y LA NACION, respectivamente- asumirá la concesión del predio Costa Salguero por un plazo de diez años. El proyecto, que será rebautizado como “Buenos Aires Ferial”, representa una de las licitaciones públicas más importantes de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires en los últimos años, tanto por su valor estratégico como por su impacto institucional.

El asesoramiento de Ferrari Abogados se centró en el diseño y ejecución de la estrategia jurídica durante el procedimiento licitatorio, asegurando la consistencia técnica, financiera y normativa de la propuesta. La labor del estudio fue determinante para dar cumplimiento a los estrictos requisitos del Pliego, permitiendo que el GCBA considerara a la oferta como la más beneficiosa en términos de seguridad jurídica y desarrollo para la Ciudad.

La propuesta adjudicada, que prevé una inversión superior a los $13.200 millones, contempla la reconversión integral del activo en un moderno centro de exposiciones y eventos. En el marco del asesoramiento, resultó clave la estructuración del esquema de continuidad operativa.

La intervención de Ferrari Abogados en este proceso reafirma su especialización en el acompañamiento de procedimientos administrativos de alta complejidad, donde la interacción con el sector público exige rigor técnico, método y solidez jurídica.

El equipo de Ferrari Abogados que lideró el asesoramiento legal estuvo integrado por los socios Gustavo Ferrari y Manfred Hang Kuchen, el consultor Ignacio Bollero y los asociados Valentín Jalil y María Ruth Hang Kuchen.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a ALZ Nutrientes S.A., como emisor, a SBS Trading S.A. como organizador y colocador, a Cucchiara y Cía S.A. y SBT Valores S.A. como colocadores y a  y a Fiduciaria CFI S.A.U., en su carácter de fiduciario del “Fondo de Garantía CFI Fideicomiso” como entidad de garantía en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie I bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto por un valor nominal de US$900.000 a una tasa de interés fija del 8,75% nominal anual, denominadas y pagaderas en dólares estadounidenses en Argentina, con vencimiento el 22 de diciembre de 2027 (las “Obligaciones Negociables”). Las Obligaciones Negociables fueron emitidas el 22 de diciembre de 2025.

Las Obligaciones Negociables se encuentran garantizadas por Fiduciaria CFI S.A.U., actuando como fiduciario del “Fondo de Garantía CFI Fideicomiso” en su carácter de Entidad de Garantía autorizada por la CNV.

ALZ Nutrientes es una empresa que se destaca en nutrición tanto animal como vegetal. En nutrición animal, se dedica a la elaboración de productos para el alimento de ganado vacuno en formato de dietas líquidas y en presentaciones húmedas en microsilos, mientras que en nutrición vegetal comercializa productos de producción propia y de terceros. De esta manera, la empresa es líder en venta de bioestimulantes en Argentina.

Asesores Legales: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga; y Asociados: Carolina Mercero, Stefanía Lo Valvo y Tobías Bonamico.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Materia Hermanos S.A. como emisora (la “Emisora”), a Banco Supervielle S.A., Banco BBVA Argentina S.A. e InCapital S.A. en su carácter de organizadores y colocadores (los “Colocadores”), en la emisión de las Obligaciones Negociables Serie I bajo el Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática por su Bajo Impacto con un valor nominal de $800.000.000, denominadas y pagaderas en Pesos, que devengarán intereses a una tasa de interés nominal anual variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del 1,44%, con vencimiento el 22 de diciembre de 2027 (las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables fueron emitidas el 22 de diciembre de 2025; y están garantizadas por Banco Supervielle S.A. y Banco BBVA Argentina S.A. en su carácter de entidades de garantía autorizadas por la Comisión Nacional de Valores.

Materia Hermanos S.A. es una empresa de origen familiar con más de 60 años de trayectoria en la industria oleoquímica, dedicada a la producción y comercialización de oleoquímicos y sus derivados. Fundada en 1957, la compañía se posiciona entre los referentes del sector, con estándares operativos alineados a normas internacionales de calidad y eficiencia. Su actividad se desarrolla principalmente en la Ciudad Autónoma de Buenos Aires y la Provincia de Buenos Aires, con presencia comercial en Córdoba, San Juan y Santa Fe, abasteciendo a diversas industrias con un portafolio consolidado de productos básicos.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga; y asociados Teófilo Trusso y Ana Belén Heinrich.

DLA Piper Argentina asesoró a Empresa Distribuidora de Electricidad de Mendoza S.A. (en adelante,“Edemsa” o la “Emisora”) en la exitosa emisión y colocación de sus Obligaciones Negociables Clase 3 Adicionales, denominadas, integradas y pagaderas en dólares estadounidenses en el país, a tasa fija del 8,00% nominal anual, con vencimiento el 29 de noviembre de 2027, por un valor nominal de US$ 5.158.040, las cuales se emitieron como obligaciones negociables adicionales a la Clase 3 previamente emitida por la Emisora, totalizando así un valor nominal en circulación de US$ 33.578.943 bajo dicha clase, y de sus Obligaciones Negociables Simples Clase 7, denominadas, integradas y pagaderas en Pesos, a tasa de interés variable equivalente a la Tasa TAMAR más un margen del 6,50% nominal anual, con vencimiento el 18 de diciembre de 2026, por un valor nominal de $ 22.400.096.000 (en adelante, conjuntamente, las “Obligaciones Negociables”).

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Global Valores S.A. y Balanz Capital Valores S.A.U. en su carácter de organizadores y agentes colocadores, y a Banco Supervielle S.A., Provincia Bursátil S.A., Banco de la Provincia de Buenos Aires, Invertironline S.A.U., Adcap Securities Argentina S.A., One618 Financial Services S.A.U. y PP Inversiones S.A., en su carácter de agentes colocadores (en adelante, los “Colocadores”).

Las Obligaciones Negociables fueron emitidas en el marco del Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables Simples (no convertibles en acciones) de la Emisora, por un monto máximo en circulación de hasta US$ 400.000.000 (o su equivalente en otras monedas y/o unidades de valor o medida).

La emisión de las Obligaciones Negociables Clase 3 Adicionales se realizó como una reapertura de la emisión original de la Clase 3, logrando incrementar el monto total disponible en el mercado bajo dicha clase y reforzar la participación de Edemsa en el mercado de capitales local.

Las Obligaciones Negociables Clase 3 Adicionales se emitieron el 18 de diciembre de 2025 y pagarán intereses semestralmente, siendo la primera fecha el 29 de mayo de 2026.

Las Obligaciones Negociables Clase 7 se emitieron el 18 de diciembre de 2025 y pagarán intereses trimestralmente, siendo la primera fecha el 18 de marzo de 2026.

Edemsa destinará el producido neto proveniente de la emisión de las Obligaciones Negociables en proyectos de infraestructura, incluyendo, pero no limitándose al desarrollo e implementación del plan de inversiones, capital de trabajo y usos generales de la Emisora.

Asesores legales de Edemsa

DLA Piper Argentina asesoró a Edemsa en su carácter de emisor, a través de un equipo liderado por Marcelo Etchebarne, e integrado por el socio Alejandro Noblía, y los asociados Federico Vieyra y Mariana Carbajo.

Asesoramiento legal interno de Edemsa

Andrés Aruani brindó asesoramiento legal interno a Edemsa, en su carácter de emisor.

Asesores legales de los Colocadores

TCA Tanoira Cassagne asesoró a los Colocadores a través de sus socios Alexia Rosenthal y Jaime Uranga, y sus asociados Teófilo Trusso y Stefanía Lo Valvo.

Asesores Financieros

Quantum Finanzas S.A.: Juan Bruno y Juan Martín Ormachea.
Apeiron Capital Markets S.A.: Tomás Rozemberg.

Nicholson y Cano asesoró legalmente a todas las partes en la constitución del Fideicomiso Financiero Inmobiliario LANDTOKEN I, su autorización de oferta pública (incluyendo la posibilidad de emitir Certificados de Participación Digitales) y de listado, y la emisión del primer tramo de certificados de participación –susceptibles de tener una representación adicional digital- por un valor nominal de U$S 4.777.518  (el “Fideicomiso”).

Del total emitido, Certificados de Participación por un valor nominal de U$S 2.192.500 fueron adjudicados al fideicomiso privado Landtoken I – fiduciario CFA Cía. Fiduciaria Americana S.A.- como contraprestación por la transferencia del dominio fiduciario de dos establecimientos rurales. Dichos Certificados de Participación serán distribuídos entre los inversores en el fideicomiso privado.

El contrato del Fideicomiso prevé un plazo inicial de 180 días contados desde la Fecha de Emisión para que resulten adquiridos Inmuebles Rurales por un valor de adquisición equivalente al menos al 75 % del patrimonio neto del Fideicomiso (tal resultado el “Monto Mínimo de Inversión Real”).

“Inmuebles Rurales”: son los campos o fracciones de campos situados en Argentina y aptos para la Explotación Productiva, que seleccione el Administrador Inmobiliario y sean incorporados al Fideicomiso, que se vincularán a determinadas Condiciones de Arrendamiento.

“Explotación Productiva”: es la gestión que realizarán los Arrendatarios sobre cada Inmueble Rural que se incorpore a un Fideicomiso como Bien Fideicomitido, consistente en los trabajos y actividades propios de la agricultura, la ganadería o la silvicultura, de conformidad con los Contratos de Arrendamiento que celebren con el Fiduciario.

Allaria Fiduciaria S.A. intervino como fiduciario y Allaria S.A. como organizador y colocador principal, conjuntamente con Adcap Securities Argentina S.A., Cohen S.A., Bull Market Brokers S.A., Invertir en Bolsa S.A., Negocios de Granos S.A. y Comafi Bursátil S.A. como sub-colocadores.

Landtken S.A. actúa como Administrador Inmobiliario.

Hasta la totalidad de los Certificados de Participación emitidos podrán tener en forma adicional una representación digital mediante el uso de tecnología de registros distribuidos, para su negociación en plataformas digitales o aplicaciones móviles (los “CP Digitales”), tratándose éste del primer fideicomiso cuyos valores fiduciarios son susceptibles de tokenización.

La generadora de los CP Digitales es la firma Tech Demeter S.A., que opera bajo el nombre comercial ”Justoken”.

El Titular registral de los CP Digitales es Allaria Fiduciaria S.A., y el Agente Depositante de los CP Digitales en Caja de Valores S.A. Allaria S.A.

Nicholson y Cano intervino a través de un equipo integrado por el socio Mario Kenny y el asociado Juan Martín Ferreiro, con intervención de Teresa de Kemmeter y Jesica Pabstleben.

Holland & Knight y Bruchou & Funes de Rioja trabajaron juntos en un financiamiento otorgado por BID Invest, con la participación de otras entidades, a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. (“Banco Galicia”), por un monto que podría alcanzar aproximadamente USD300.000.000, de los cuales, el tramo “A” de hasta USD150.000.000 será financiado por BID Invest y el tramo “B” de hasta USD150.000.000 será financiado con la participación de inversionistas institucionales y préstamos paralelos.

Dicho financiamiento permitirá a Banco Galicia utilizar los fondos para ampliar el acceso al financiamiento de las micro, pequeñas y medianas empresas (mipymes) y para proyectos sostenibles en Argentina.

Holland & Knight a través de un equipo conformado por el socio Stephen Double, los asociados Nicolas Usandivaras y Maria De Bedout y el asociado internacional Luciano Zanutto.

Bruchou & Funes de Rioja a través de la socia Analía Battaglia y el asociado Sebastián Pereyra Pagiari.

La asesora in-house de BID Invest fue María Lucía Abreu.

Las asesoras in-house de Banco Galicia fueron Fiorella Ascenso Sanabria y Martina del Carril.

La Provincia de Santa Fe emitió exitosamente el 11 de diciembre de 2025 títulos de deuda por un valor nominal de USD 800.000.00 con vencimiento en 2034 (los “Títulos de Deuda”). Los Títulos de Deuda devengan intereses a una tasa de 8,100% nominal anual, son pagaderos semestralmente, y el capital resulta pagadero en cuatro cuotas anuales.

Los fondos netos obtenidos por la colocación de los Títulos de Deuda serán destinados a financiar proyectos de obra pública relativos a infraestructura productiva, social y de seguridad pública.

La emisión de los Títulos de Deuda representa el regreso de la Provincia al mercado de capitales internacional luego de la emisión internacional de 2017.

Santander US Capital Markets LLC y J.P. Morgan Securities LLC. actuaron como compradores iniciales.

Banco Santander Argentina S.A., Adcap Securities Argentina S.A., Allaria S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Facimex Valores S.A., One618 Financial Services S.A.U., Rosario Valores S.A., StoneX Securities S.A. y Puente Hnos. S.A. actuaron como agentes colocadores locales.

DLA Piper actuó como asesor legal de la Provincia bajo el derecho de Nueva York y argentino. El equipo estuvo conformado por los socios Joshua Kaufman y Marcelo Etchebarne, of counsel Nicolás Teijeiro y la asociada Daiana Suk (derecho de Nueva York); y por el socio Justo Segura y los asociados Federico Vieyra y Mariana Carbajo (derecho argentino).

A&O Shearman actuó como asesor legal bajo el derecho de Nueva York de los compradores iniciales. El equipo estuvo conformado por el socio Alejandro Gordano, el asociado Gonzalo Robles, y los visiting attorneys Moises Gonzalez Arroyo y Teresa Zuniga.

Bruchou & Funes de Rioja actuó como asesor legal de los compradores iniciales y de los agentes colocadores locales bajo derecho argentino. El equipo estuvo conformado por el socio Alejandro Perelsztein y los asociados Ramón Augusto Poliche, , Victoria Negro y Lucila Larrea.

Jones Walker actuó como asesor legal del Trustee a través del socio Scott Zander.