Zang, Bergel & Viñes Abogados (“ZBV Abogados”) asesoró a BACS Banco de Crédito y Securitización S.A (“Banco”) en la emisión de las Obligaciones Negociables Clase XIX (las “Obligaciones Negociables Clase XIX” o las “Obligaciones Negociables”), emitidas bajo el Programa Global de Emisión de Obligaciones Negociables por hasta el monto de US$ 150.000.000 (dólares estadounidenses ciento cincuenta millones) (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).

Asimismo, ZBV Abogados actuó como deal-counsel asesorando a BACS Banco de Crédito y Securitización S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Banco Hipotecario S.A., Banco Patagonia S.A., Cocos Capital S.A. y Facimex Valores S.A. en su carácter de colocadores de las Obligaciones Negociables (los “Colocadores”).

El 14 de noviembre de 2025, el Banco finalizó exitosamente la emisión de las Obligaciones Negociables Clase XIX, por un valor nominal total de ARS 30.022.259.321 (Pesos treinta mil veintidós millones doscientos cincuenta y nueve mil trescientos veintiuno), con vencimiento el 14 de noviembre de 2026, a una tasa de interés variable y a un precio de emisión del 100% del valor nominal.

La oferta fue dirigida al mercado local y las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A. y para su negociación en el A3 Mercados S.A.

Asesores Legales de BACS Banco de Crédito y Securitización S.A y de los Colocadores

Zang, Bergel & Viñes Abogados

Carolina Zang, María Angélica Grisolia, Nadia Dib, Luis Lario Perfetto y Juan Cruz Cañete Larivey.

El 20 de noviembre de 2025, Transportadora de Gas del Sur S.A. (“TGS” o la “Compañía”, indistintamente) emitió, en el mercado local e internacional de capitales, sus obligaciones negociables clase 4 denominadas y pagaderas en Dólares Estadounidenses, por un valor nominal de US$ 500.000.000, las cuales se encuentran regidas bajo la Ley de Nueva York, a una tasa de interés fija de 7,750% y con vencimiento el 20 de noviembre de 2035 (las “Obligaciones Negociables”), en el marco de su programa de emisión de obligaciones negociables a corto y mediano plazo no convertibles en acciones, por un monto máximo en circulación de hasta US$ 2.000.000.000 (o su equivalente en otras monedas), aprobado por la Comisión Nacional de Valores.

La operación fue realizada de conformidad con la Regla 144A y la Regulación S de la Ley de Títulos Valores Estadounidense.

TGS destinará los fondos obtenidos para fines corporativos generales, incluida la obra de ampliación de la capacidad de transporte del “Gasoducto Perito Francisco Pascasio Moreno”.

Las Obligaciones Negociables se listarán en Bolsas y Mercados Argentinos S.A y en A3 Mercados S.A.

BBVA Securities Inc., Citigroup Global Markets Inc., Deutsche Bank Securities Inc., J.P. Morgan Securities LLC y Balanz Capital UK LLP actuaron como colocadores internacionales de las Obligaciones Negociables (los “Colocadores Internacionales”) y Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A., Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A. y  Balanz Capital Valores S.A.U. actuaron como colocadores locales de las Obligaciones Negociables (los “Agentes Colocadores Locales”). CSC Delaware Trust Company actuó como fiduciario, co-agente de registro, agente de pago y agente de transferencia en el marco del contrato de fideicomiso o Indenture suscripto con TGS (el “Fiduciario, Co-Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia”).

Asesores Internos de TGS.

TGS fue asesorada por sus asesores financieros in-house Alejandro Basso, Leandro Perez Castaño, Carlos Almagro, Gastón Di Luise, Juan Pablo Besuzzo, Mariano Perez, Analía Fodor, María Gabriela Calligo y Federico Pliego.

TGS fue asesorada por sus abogados in-house Hernán Flores Gómez, Silvia Migone Díaz, Paula Tourn y Nicolás Quiroga.

Asesores Legales de TGS.

Salaverri, Burgio & Wetzler Malbrán se desempeñó como asesor local de TGS, con el equipo liderado por los socios Roberto Lizondo y Josefina Ryberg, y los asociados Santiago Linares Luque, Valentina Buschiazzo Ripa, Camila Castro Pallotti y Nieves Quiroga.

Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom LLP se desempeñó como asesor legal de TGS en Nueva York, con el equipo liderado por el socio Alejandro González Lazzeri, el asesor Alejandro Ascencio, y las asociadas Elvira Perez y Camila Evangelista.

Asesores Legales de los Colocadores Internacionales y los Agentes Colocadores Locales

Bruchou & Funes de Rioja se desempeñó como asesor local de los Colocadores Internacionales y los Agentes Colocadores Locales, con el equipo liderado por el socio Alejando Perelsztein y los asociados Lucía De Luca, María Victoria Llana y Manuel Vergez Dinatale.

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP se desempeñó como asesor legal de los Colocadores Internacionales en Nueva York, con el equipo liderado por el socio Juan G. Giráldez, la asociada Nicole Mueller y la abogada internacional Marina Rotman.

Asesores Legales del Fiduciario, Co-Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia

Perkins Coie LLP se desempeñó como asesor legal del Fiduciario, Co-Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia, con el equipo liderado por los socios Ronald Sarubbi y Nina Varughese.

Bruchou & Funes de Rioja asesoró a YPF S.A. y TCA Tanoira Cassagne asesoró a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A., Banco Santander Argentina S.A., Balanz Capital Valores S.A.U., Macro Securities S.A.U., Cucchiara y Cía S.A., Global Valores S.A., Banco Patagonia S.A., Banco de la Nación Argentina, Allaria S.A., Invertir en Bolsa S.A., Banco BBVA Argentina S.A., Banco de la Provincia de Córdoba S.A., SBS Trading S.A., Buenos Aires Valores S.A., Banco Piano S.A., Facimex Valores S.A., PP Inversiones S.A., Neix S.A., Petrini Valores S.A., Banco Supervielle S.A., Invertironline S.A.U., Adcap Securities Argentina S.A., Puente Hnos. S.A. y Cocos Capital S.A., como colocadores, en la emisión de las obligaciones negociables clase XLII por un valor nominal de US$194.890.727 (las “Obligaciones Negociables Clase XLII” o las “Obligaciones Negociables”).

Las Obligaciones Negociables están denominadas y serán pagaderas en dólares estadounidenses en Argentina, devengarán intereses a una tasa del 7,00% nominal anual y vencerán el 2 de marzo de 2029.

Las Obligaciones Negociables han sido autorizadas para su listado en BYMA y negociación en A3 Mercados.

YPF S.A. es una empresa dedicada a la explotación de recursos hidrocarburíferos en la República Argentina. Las acciones de la compañía listan en mercados locales y a su vez que también listan en el NYSE (Bolsa de Valores de Nueva York).

Asesoramiento legal a YPF S.A.

Bruchou & Funes de Rioja: Socios José María Bazán y Leandro Exequiel Belusci, y asociado Gonzalo Javier Vilariño.

Asesoramiento legal interno de YPF S.A.

Paola Garbi, Fernando Gomez Zanou, Valeria Moglia, Francisco Gaspari y Marina Quinteiro.

Asesoramiento legal a los Colocadores

TCA Tanoira Cassagne: Socios Alexia Rosenthal e  Ignacio Criado Díaz y asociadas Carolina Mercero y Stefanía Lo Valvo.

y a los agentes colocadores en la emisión del fideicomiso financiero Cuotas Cencosud Serie LI dentro del Programa de Fideicomisos Financieros de Cencosud “Más Cuotas II bajo el régimen de fideicomisos financieros con autorización automática para emisores frecuentes

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen asesoró a Cencosud S.A (“Cencosud”), en su carácter de Fiduciante, a TMF Trust Company (Argentina) S.A., en su carácter de Fiduciario y Emisor, a Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U en su carácter de Organizador y Co-colocador y a SBS Trading y Banco Patagonia S.A. como Co-colocadores en la emisión de los Valores Fiduciarios denominados “Cuotas Cencosud Serie LI” Clases A y B, por un monto total de $ 18.689.556.642 (Pesos dieciocho mil seiscientos ochenta y nueve millones quinientos cincuenta y seis mil seiscientos cuarenta y dos), dentro del Programa de Fideicomisos Financieros de Cencosud “Más Cuotas II”, en el marco del Régimen de Oferta Pública con Autorización Automática para Emisiones Frecuentes.

Cencosud es una empresa dedicada a la explotación de centros comerciales, supermercados y homecenters tales como Disco, Jumbo, Easy y Unicenter, entre otros. Los bienes fideicomitidos del “Fideicomiso Financiero Cuotas Cencosud Serie LI” son créditos físicos y digitales derivados de la utilización de las tarjetas de crédito emitidas por dicha compañía.

El Suplemento de Prospecto de la oferta pública de los valores fiduciarios de la Serie LI fue publicado en fecha 25 de noviembre de 2025; en tanto la emisión de los títulos fiduciarios se llevó a cabo el 28 de noviembre de 2025. Como Colocadores de los valores fiduciarios actuaron, Banco de Galicia y Buenos Aires S.A.U., SBS Trading S.A. y Banco Patagonia S.A. mientras que Fix SCR S.A. Agente de Calificación de Riesgo otorgó calificación “AAAsf(arg)” para los VDFA y “Bsf(arg)” para los VDFB.

Asesores legales de la transacción:

Pérez Alati, Grondona, Benites & Arntsen

Socia: María Gabriela Grigioni, asociadas: María Sol Martínez y Violeta Okretic.

Cencosud S.A.

Abogadas internas: Magdalena Pologna y Gilda Strk.

TMF Trust Company (Argentina) S.A.

Abogados internos: Leonardo Pirolo y Tomás Bruno.

El estudio Marval O’Farrell Mairal asesoró a IFCO Systems Argentina SA en la transacción mediante la cual la compañía adquirió determinados activos pertenecientes a Argen-Pool Systems SA, como parte del proceso de expansión y optimización de sus operaciones en el país.

La operación se perfeccionó el 15 de noviembre de 2025.  Las partes acordaron que la puesta en operación de los activos adquiridos se llevará a cabo de acuerdo con los procedimientos establecidos contractualmente y sujeta a los plazos operativos previstos entre IFCO Argentina y Argen-Pool.

La transacción se enmarca en la estrategia de IFCO Argentina de ampliar su infraestructura operativa y fortalecer su posición en el mercado local a través de la incorporación de activos clave utilizados en la provisión de soluciones logísticas y de pooling.

El equipo de Marval O’Farrell Mairal que participó en la transacción estuvo integrado por Gabriel Matarasso, Candela Di Cuffa y Agustín Ponti, quienes asesoraron a IFCO Argentina en la estructuración, documentación y negociación de los términos del acuerdo.

TCA Tanoira Cassagne (“TCA”) asesoró a Nuevo Banco del Chaco S.A. (“NBCH”), en la creación del programa de emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en cuotas sociales) por un monto máximo en circulación en cualquier momento de hasta U$S75.000.000 (o su equivalente en otras monedas y/o unidades de valor o medida) (el “Programa”), cuya autorización fue otorgada por la Comisión Nacional de Valores (la “CNV”) el día 19 de noviembre de 2025.

NBCH es una sociedad anónima constituida en la ciudad de Resistencia, Provincia del Chaco, autorizada por el BCRA para operar como banco comercial y actúa, por mandato legal, con carácter exclusivo como agente financiero, pagador, recaudador y depositario de los fondos y valores de la Provincia del Chaco.

El Banco opera bajo un modelo de banca universal de alcance regional, brindando servicios a individuos, empresas y organismos públicos, con especial foco en la inclusión financiera, la modernización de servicios y el acompañamiento al desarrollo productivo de la provincia.

Asesores in-house: Darío Rubén Ríos y Analía Verónica Leyes.

Asesores Legales de la Transacción: TCA a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal e Jaime Uranga; y Asociados: Juan Manuel Simó y Florencia Ramos Frean.

Nicholson y Cano Abogados asesoró legalmente en la constitución del Fideicomiso Financiero MEGABONO 339 y la emisión de valores de deuda fiduciaria por un valor nominal de $ 15.895.180.401.

ELECTRÓNICA MEGATONE, fiduciante bajo el Fideicomiso, obtuvo financiamiento mediante la titulización de créditos para la financiación de consumos y préstamos personales en pesos.

La emisión del presente Fideicomiso se realizó bajo el régimen de oferta pública con autorización automática de emisiones frecuentes, por un valor nominal de $ 15.895.180.401, y comprende la emisión Valores de Deuda Fiduciaria Clase A por un V/N de $ 15.720.508.089 y los Valores de Deuda Fiduciaria Clase B por un V/N de $ 174.672.312.

TMF Trust Company (Argentina) S.A. intervino como fiduciario, StoneX Securities S.A. y Banco Macro S.A. como organizadores, First Corporate Finance Advisors S.A. como asesor financiero, y Banco de Valores S.A., StoneX Securities S.A. y Macro Securities S.A.U. como colocadores.

Nicholson y Cano intervino a través de un equipo integrado por el socio Mario Kenny y el asociado Juan Martín Ferreiro, con la intervención de Teresa de Kemmeter y Jesica Pabstleben. 

Marval O’Farrell Mairal participó como asesor jurídico en la emisión de valores fiduciarios correspondientes al fideicomiso financiero Elebar XIV en el marco del Programa Elebar, por un monto total de V/N ARS 2.723.622.000.

La emisión se realizó el 20 de noviembre de 2025. Incluyó valores de deuda fiduciaria clase A (VDFA) por V/N ARS 2.189.819.000, valores de deuda fiduciaria clase B (VDFB) por V/N ARS 380.488.000 y valores de deuda fiduciaria clase C (VDFC) por V/N ARS 153.315.000.

La Comisión Nacional de Valores autorizó la oferta pública de estos valores fiduciarios el 13 de noviembre de 2025. Estos se negocian y listan en Bolsas y Mercados Argentinos SA.

Los VDFA, los VDFB y los VDFC han sido calificados por FIX SCR SA, agente de calificación de riesgo, como “A1+sf(arg)”, “BBB+sf(arg)” y “BB+sf(arg)” respectivamente.

Santa Mónica SA actuó como fiduciante, administrador y agente de cobro; Banco de Valores SA actuó como fiduciario, organizador y colocador; Provincia Bursátil SA, First Capital Markets SA, Banco de Servicios y Transacciones SAU, Banco CMF SA, Banco Mariva SA y Adcap Securities Argentina SA, como colocadores.

Marval O’Farrell Mairal se desempeñó como único asesor jurídico del fiduciante, el fiduciario, el organizador y los colocadores, a través de un equipo liderado por el socio Sergio Tálamo, asistido por sus asociados Lautaro Penza y Pedro María Azumendi.

TCA Tanoira Cassagne asesoró a Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U. (“ICBC”) como emisor y agente colocador, en la emisión de las obligaciones negociables clase IV, denominadas y pagaderas en pesos, con vencimiento el 28 de noviembre de 2026, por un monto total de $ 48.759.644.000, emitidas a una tasa de interés variable determinada por la tasa TAMAR Privada más un margen de corte del 3,50% (las “Obligaciones Negociables”).

ICBC, fiel a su compromiso y filosofía de desarrollar productos y servicios financieros diferenciados y de alta calidad, desarrolla una operatoria bancaria integral y brinda una amplia gama de servicios en banca minorista, banca de inversión, tesorería y banca corporativa.

Asesores Legales de la Transacción: TCA Tanoira Cassagne a través de su equipo integrado por sus Socios Alexia Rosenthal e Ignacio Criado Diaz; y Asociados: Carolina Mercero y Florencia Ramos Frean.

Asesores Legales Internos de Industrial and Commercial Bank of China (Argentina) S.A.U.: Tomás Eduardo Koch, Sonia Lannutti y Juan Cruz Gonzalez Groppo.

El 14 de noviembre de 2025, Pampa Energía S.A. (“Pampa”), compañía líder en el mercado de energía, gas y petróleo, emitió en el mercado local e internacional de capitales sus obligaciones negociables clase 26 denominadas en Dólares Estadounidenses, por un valor nominal de US$450.000.000, las cuales se encuentran regidas bajo la Ley de Nueva York, a una tasa de interés fija de 7,750% nominal anual y con vencimiento el 14 de noviembre de 2037 (las “Obligaciones Negociables”). Las Obligaciones Negociables fueron emitidas en el marco del Programa de emisión de obligaciones negociables simples (no convertibles en acciones) y/o de obligaciones negociables convertibles en acciones por hasta US$2.100.000.000 (o su equivalente en otras monedas o unidades de valor).

La operación fue realizada de conformidad con la Regla 144A y la Regulación S de la Ley de Títulos Valores Estadounidenses.

Las Obligaciones Negociables han sido admitidas para su listado en Bolsas y Mercados Argentinos S.A y autorizadas para su negociación en A3 Mercados S.A.

Pampa destinará el producido neto proveniente de la colocación de las Obligaciones Negociables, de acuerdo con los requerimientos establecidos en el artículo 36 de la Ley de Obligaciones Negociables y otras normas argentinas aplicables, para fines corporativos en general, incluyendo sin limitación gastos de capital, inversiones, cualquier adquisición o integración de capital de trabajo ubicado en Argentina, inversiones en activos fijos en Argentina, la adquisición de participaciones en compañías o negocios ubicados en Argentina, y/o la refinanciación y/o rescate de pasivos, incluyendo el potencial rescate de sus obligaciones negociables clase 9 con vencimiento en 2026 en circulación a la fecha.

Citigroup Global Markets Inc., Deutsche Bank Securities Inc., J.P. Morgan Securities LLC, Santander US Capital Markets LLC y Balanz Capital UK LLP  actuaron como compradores iniciales llevando adelante la colocación internacional de las Obligaciones Negociables (los “Colocadores Internacionales”) y Banco Santander Argentina S.A., Banco de Galicia y Buenos Aires S.A. y Balanz Capital Valores S.A.U. actuaron como colocadores locales de las Obligaciones Negociables (los “Agentes Colocadores Locales”). The Bank of New York Mellon actuó como Fiduciario, Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia en el marco del contrato de fideicomiso (o Indenture) suscripto con Pampa y con Banco Santander Argentina S.A., este último en su carácter de Representante del Fiduciario en Argentina, Agente de Registro y Agente de Transferencia en Argentina y Agente de Pago en Argentina.

Asesores Legales de Pampa:

Salaverri, Burgio & Wetzler Malbrán se desempeñó como asesor local de Pampa, con el equipo liderado por el socio Roberto Lizondo y los asociados Natalia Ostropolsky, Rodrigo Durán Libaak, Valentina Buschiazzo Ripa y Paloma Payares.

Cleary Gottlieb Steen & Hamilton LLP se desempeñó como asesor legal de Pampa en Nueva York, con el equipo liderado por el socio Juan G. Giráldez, y los asociados Alejandro Martínez-Inzunza y Amanda Pareja Villegas.

Asesores Internos de Pampa:

Pampa fue asesorada por su equipo in-house conformado por Adolfo Zuberbuhler, Debora Tortosa Chavez, Julieta Castagna, Constanza Gulo y Matías Alejandro Butti, como asesores financieros internos de Pampa y María Agustina Montes, Maite Zornoza, Juan Manuel Recio y Camila Mindlin como abogados internos.

Asesores Legales de los Colocadores Internacionales y los Agentes Colocadores Locales:

Bruchou & Funes de Rioja se desempeñó como asesor local de los Colocadores Internacionales y de los Agentes Colocadores Locales, con el equipo liderado por los socios José María Bazan y Leandro E. Belusci, y los asociados Juan María Rosatto y Victoria Negro.

Davis Polk & Wardwell LLP se desempeñó como asesor legal de los Colocadores Internacionales en Nueva York, con el equipo liderado por el socio Maurice Blanco, el consejero Drew Glover y el asociado Diego Rodriguez.

Asesores Legales del Fiduciario, Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia:

Emmet, Marvin & Martin, LLP se desempeñó como asesor legal del Fiduciario, Agente de Registro, Agente de Pago y Agente de Transferencia, con el equipo liderado por el socio Matthew W. Peetz y el asociado Evan O’Connor.